15年守望创业“孵化人”华丽转身

从潜龙在渊到腾飞九天创投名宿征途再回首

人物小传

罗茁，启迪创业投资管理有限公司创始合伙人，中关村天使投资协会会长，天使成长营院长。

负责清华科技园的创业投资业务的管理，有超过10年的创业投资和创业指导经验。1998年初加入清华科技园发展中心，先后任研究室副主任，清华创业园副主任，清华科技园发展中心主任助理。1999年受命筹建清华创业园，任副主任；2001年组建清华科技园孵化器有限公司，任总经理，先后完成了对海兰信股份、数码视讯、慧点科技有限公司等数十家初创型企业的投资，在政府关系、种子期投资等方面做了大量工作。2007年，罗茁担任启迪创投董事总经理，管理启迪创投旗下的多支创业投资基金，参与投资了40余家高科技和高成长性创业企业。

投资案例：数码视讯、天为时代、世纪瑞尔、展讯通信、海兰信、清大天一、中文在线、慧点科技等

全套顶级的照相装备，一年有几个月都在满世界拍照、旅游，足迹遍布国内名山大川，光西藏就去过三次，去印度、日本、韩国等亚洲国家像是去串门，还远涉欧洲、美洲等地，地中海里游过泳，珠峰大本营上留过影，此生的梦想是希望周游世界——这样的一位超级“驴友”、摄影发烧客、世界公民，你能把他和掌管资金数以亿计的创投公司掌门人挂上钩吗？

也许，在资深投资人罗茁看来，投资和远行、登山、摄影原本就是一回事：都需要持之以恒的坚持和不缀的跋涉，都需要保持对创新、对新鲜事物的热忱和敏锐，都需要精心的准备、耐心的等待和“该出手时就出手”的果决。靠着这份永不停歇的坚执，这份对时机的精准把握，罗茁带领着他的团队从创业孵化器——天使投资人——风险投资人——创投私募，13年筚路蓝缕风雨兼程，终于完成从业余选手到职业选手的华丽转身，在本土PEVC江湖牢牢占据了一块属于自己的版图。

启迪创投：一个“番号”的前世今生

踏遍青山人未老，故园一十三年前。顶着“清华创业园创始人”的光环，许多人老把罗茁同“天潢贵胄”、“含着金钥匙出生”什么的联系起来。真实的情况远没有那么夸张。“其实是从很小的公司起步，初期只有七八个人，连一栋楼都没有的公司做到今天的。”罗茁回忆：“那时候科技园几乎什么都没有，我们在第一个楼快要建成的时候，筹办清华创业园，当时就只有几十万的启动资金，有两层楼的使用权。”1999年8月20日，清华创业园正式开园。它为创业企业减免一半房租，并将创业园所有收入直接投向园内企业孵化业务，吸引了众多年轻创业者进入。“入驻清华创业园的企业从最开始的11家慢慢发展，到2006年累计达400家企业。”

实际上，在启迪创投的背后有两个隐形者——2001年3月成立的清华科技园孵化器有限公司和清华科技园技术资产经营有限公司，后者是全国第一家没有限定经营范围的公司，它们也正是启迪创投的前身。2001年9月，创业园召开了著名的“香山会议”，确立了“孵化器+种子期投资”的发展模式：创业园把针对园内企业的天使投资和风险投资作为推动自身发展的重要业务。罗茁在首任清华创业园主任罗建北的带领下，开始了他们的“孵化”之旅。“（一开始）我们扮演了一个天使投资人的角色。IT硬件软件、互联网、分子生物学试剂……我管孵化器七八年时间投了十几个项目。”

强调规则意识，注重创新能力，勤奋务实，合作成长，用创业的心态做创投，与创业的企业共同成长，是多年来罗茁团队坚持的价值观。当时罗茁的团队常讲的一句话是“投资最具成长性的企业，实现创新的商业价值”。通过开展对早期项目的种子投资，创业园积极推动大学科技成果的产业化，所获得的回报也超过了想象，可以说孵化器时代的投资成为了启迪创投的渊源。

2006年6月，启迪中海创业投资有限公司设立，成为罗茁管理的第一支私募股权创投基金；带着孵化器时代的经验，2006年10月，清华科技园提出四个统一，即：统一团队、统一流程、统一决策、统一激励，并开始企业重组工作。2007年7月，清华科技园技术资产经营公司正式更名为启迪创业投资管理有限公司，从此有了“启迪创投”。

一个字头诞生了，羽翼渐丰的启迪创投进入发展的快车道：2007年8月中关村创业投资引导基金入资启迪中海，启迪创投成为其投资的第一个合作伙伴；2008年12月设立启迪明德投资基金，一期募集了两个亿，成为北京市中小企业创业投资引导基金投资的第一个合作伙伴；2010年8月设立启迪汇德投资基金，募集了2.5个亿。

启迪创投自身的两个股东是上清华科技园和清华大学教育基金会，可以说是首个国内大学基金会控股的创投。“我们的LP（有限合伙人）还有中关村的中科金集团、北京市发改委、北京市中小企业引导基金和国家发改委。”对于启迪创投来说，LP一方面是来自大学，另一方面是来自政府的引导基金。“我们的LP还有少量民营企业的钱。影响有两方面，一是本身大学的钱，我们一定要对清华的基金负责。政府的钱有一些约束，跟产业导向相关。比如跟国家发改委合作的基金（做新能源和环保）。”

启迪创投主做人民币基金，目前受托管理约10亿元人民币的投资资金与资产，投资方向以信息技术、生命科学、清洁技术、创意产业和现代服务业等领域为主，并在这些领域里积累了丰富的资源和投资经验，近年来连续上榜“中国创业投资暨私募股权投资”评选之“2010年度中国本土创业投资机构20强、2010中国创业投资机构50强（含外资）”，“2011第二届中国最具竞争力创投机构评选”之“年度最具成长性创业投资机构”奖，中国有限合伙人联盟（CLPA）“2010-2011年度最具LP投资价值GP50强”。

十年数百倍：风投神话缔造者

2010年12月22日，原属新三板的世纪瑞尔登陆创业板，首日收盘价达到每股59.4元。资料显示，启迪中海于2006年11月通过股份报价转让系统以3.23元~5.28元成交区间价多次买入世纪瑞尔股票，2009年启迪中海、启迪明德（均为启迪创投管理的私募股权创投基金）又同时以每股4.35元参与该公司定向增资，分别成为世纪瑞尔上市创业板前的第四大、第十大原始股东。这意味着4年前开始“潜伏”进入的启迪创投收获了15倍以上的收益。

说到罗茁的眼光之独到、出手之精准，不能不提当年轰动一时的“天为时代退出案”，罗茁至今谈起来还喜形于色：“2005年，我们有了第一单真正意义上的回报，我们参股的一个小公司，全体股东出资也就60多万，然后因为做的不错，后来被同行业一个德国公司，也是行业的巨头收购了，我们卖了个高价，那么小一个公司卖了400万美元，三千多万，所以我们有了30多倍的回报，确实很开心，第一单的成功退出。”他说的这家小公司就是天为时代，这家生物技术产品公司最终成为了QIAGEN公司(在核酸和蛋白领域拥有全球知名度)的全资子公司，为他创造了投入8万元人民币240万元退出的奇迹，一时在业内传为美谈。回顾孵化器时代的投资收益，罗茁简单算了一笔账：“我们第一个基金就是孵化器公司，我投资了十几个项目，打一个包，把他们看做一个小的基金投资组合，已经有了十倍到二十倍的回报。一个基金十年间做到这样的业绩，还是可以算作成功个案的。”

对于启迪创投而言，从2007年到2009年就好像是过山车一般，尽管2007年没有受到太大影响，但是鉴于2008年的金融危机，那一年曾以270万元投资的北京雅康博生物科技有限公司，下半年就以500多万元卖掉，另外，2004年1月投资的清大天一也在这一年以并购的方式退出，获得7倍回报。就这样，在孵化器时代投资的公司一瞬间就抛掉了4个，在还没有IPO退出的情况下，启迪创投的内部收益率已达到23％。

2010年无疑是启迪创投历史上大丰收的好年景，数码视讯、海兰信加上世纪瑞尔3家公司的相继IPO创业板上市，让启迪创投创造了令人咂舌的数十倍的投资回报倍数。放眼当年全部PE/VC投资中小板和创业板项目的回报率，罗茁毫无争议稳坐头把交椅，在本土创投里遥遥领先。战绩如此骄人，得益于罗茁10年前的一次慧眼识珠——投资清华科技园数码视讯项目。2001年数码视讯弹尽粮绝，罗茁义无反顾牵头投资力挺，在2006年又追加投资，使公司摆脱难关迎来柳暗花明。“（数码视讯）只有十来个人、还没有销售的时候我们就做了投资。我们的第一笔钱到股改的时候折算每股不到两毛钱的成本，而发行价是59.9元。中间的一次分红，我们的第一笔投资成本就都回来了。这帐都没法算了，可以忽略不计了。多少倍是次要的，其实更重要的是在这个过程中要与企业共同成长。”一项投资长线守仓数年乃至上十年，乱云飞渡中不为所动，终于收获“时间的玫瑰”的满庭芬芳，这份定力几人能做到？

天使心声：创业情怀总是诗

罗茁的西服领上一枚金灿灿的徽章格外显眼，“上面这个徽章有点特殊来历，这是清华科技园15周年的时候，给那个工作10年以上的老员工发的特殊贡献奖，我很有幸，我是获得了叫最具创业情怀奖，还有一个奖牌在我的办公室放着。”罗茁经常带着这个徽章怕丢了，因为十年才能得到一个，蛮金贵的。

“其实企业成长跟人一样，它也需要帮助。有很多企业做到3、4千万以后就没有了发展动力，因为它不知道它有多优秀，也没有人去帮它制定方向。这时候VC的价值就在这里，能发现它的价值，进而帮助它，这是让我们觉得很有成就感。”罗茁进一步阐释说：“做孵化器投资，现在看起来好象我们挺风光的，因为我们成功了，其实当时呢，第一是你没有足够多的钱，另外一个呢，还是缺少一个退出的渠道和机制，我们那时候投的，也不知道什么时候能够退出来，只是说，遇到了那年轻人像（中文在线）童之磊这样的，挺好，然后很有激情，做的事情也很好，然后我们能够帮助他一点吧，然后呢，像我们这样，当时是房租换了点股权，后来他做好了，我们又投了一点钱，这么一点点起来了，但是那个时候就是说，知道他们做的事情很好，很对，我们尽我们所能去帮助他，但是什么时候能够给我们带来回报，真不清楚。”

军人家庭出生的罗茁给人的印象是正直、严谨，而在与他合作过的创业者眼中，他更像是一位导师、一位长者，为许多有创业梦想的年轻人雪中送炭指点迷津。“一位非常宽厚、值得信赖和值得依靠的兄长，在你需要的时候，不管说是生活上还是工作上，他都会给你最大的支持。”中文在线的童总发自肺腑地说。市场反响良好的国产动画电影《魁拔》的制作方——青青树动漫科技的武总视罗茁为贵人：“当初自己埋头动画原创压根没想到融资，没有罗总的第一次那样的主动找来劝我们来接受投资，《魁拔》的面世不会这么快。”她回忆说：“他（罗茁）就是宅心仁厚，真的是对创业人有一种关爱的情怀。其实我知道他心里蛮着急的，我能感受到，我老跟我们的团队说，小辫子要抽过来了，但是罗总抽小辫子的时候是很温柔的，我能感受到他内心很紧，但是他面上一点不露，每个晚上、每周他和夫人会找我们一起打乒乓，不露痕迹的问一问，你们怎么样了，怎么怎么着了。他有他的方式，所以我特别理解，所以我们之间的合作相当愉快。”

谈到选择公司，罗茁比较偏爱有激情有梦想的创业者：“有些时候是在追求理想，比如说有些创新的事情，我们很看中，有一些有特色，我们觉得可能够成功，也能够帮助创业者实现梦想的事情，我们就很愿意去投。”罗茁介绍，“我们大的投资领域一个叫TMT，技术媒体通讯，一个生物医药，还有就是新能源环保，另外一个现代服务业。现代服务业其实很多都是有了技术手段去做了新的商业模式的创新。”他认为，投早期有时候确实要看机缘，像青青树，自己十年前就喜欢看它制作的《飞天小猴王》，就觉得这是一家能创新探索又能坚持的好公司，又正赶上另外一家动漫公司找他们融资，越发坚定了自己接触青青树的心思。

罗茁在投项选择时其实对人的判断特别重要：“我们自己选择创投项目的一些准则，叫做价值观的东西，第一条就是我们看重的创业者是一个知道遵守规则的人，大家签定协议要能够去遵守，就是你得有个契约精神，否则的话协议做得再严谨，但是从根上他就是说跟他行为不沾边，那这事情就等于白做了。所以第一条就是规则意识。那么第二就是创新能力，要有这样的创新能力，这都是我们很看重的。”

依托着清华这么一个特殊的背景，罗茁坦承启迪创投自有其特点：一个是出资人，一个是投资风格。“我们的管理公司里面，同事有超过半数是清华毕业生，清华的博士、硕士等等，所以这个清华的校风学风对我们团队是有很深的影响的。这确实是跟其他创投不一样的地方。当然凡事有一利必有一弊，可能我们太学术化了，太学院气了，有我们的梦想，有我们想做的事情，有时候可能不太灵活，不太市场化，其实我们对于投资项目，还是严格的去遵循市场的规则去做的。”

谈到未来，罗茁信心满满：“我是希望我们做一个有品位有个性的创投，我们不是一个规模多么大的创投，但是我希望我们强大，强大是有足够的自信心有能力能够把我们想做的事情做好。”

一场历经十五年未来还将继续下去的无尽投资长跑，一群为梦想倾尽豪情多年餐风露宿依然执着的创业人，一种坚毅前行永不止歇的人生态度。